国金证券1800万傍上腾讯 或推微信理财产品
原标题：背靠互联网券商弹性强 恋上客户端寻找密友多
券商股整体低迷之际，国金证券一枝独秀。促使其股价一路走高的原因揭露，公司发布公告称与腾讯签署了《战略合作协议》，双方将共同打造在线金融服务平台。至此国金证券成为第一家触网的券商。随之，各种对国金、对券商业的YY也一发不可收……
@国金腾讯“深度合作”
根据双方签署的《战略合作协议》，国金证券将与腾讯进行全方位、全业务领域的深度合作，通过金融创新和互联网技术创新，发挥各自优势，共同打造在线金融服务平台。
国金傍上腾讯，让这一家由四川起步的小券商一下令人刮目相看。
根据双方签署的《战略合作协议》，国金证券将与腾讯进行全方位、全业务领域的深度合作，通过金融创新和互联网技术创新，发挥各自优势，共同打造在线金融服务平台。
“深度合作”四个字令人浮想联翩。就协议来看，双方的合作内容主要是三项：网络券商、在线理财和线下高端投资活动，合作平台则是“腾讯网”。如此看来，所谓“深入”明显不够给力。
对此，国金证券在接受记者采访时表示，网络券商、在线理财、线下高端投资活动等都是金融创新的内容，主要是以互联网的形式集合券商的产品及服务来拓展证券业务的方式。“我们将持续的金融创新，在各自行业监管政策许可的情况下，持续加强与深化与腾讯在证券业务领域内的多方面合作”。国金分管经纪业务和研究所的副总裁纪路则补充道，目前腾讯与国金的合作主初期主要侧重个人客户，未来则将拓展到企业和机构客户。
不过值得关注的是，虽然对外公布的协议仅仅谈及“腾讯网”的合作，但实际上，两者的合作范围是建立在腾讯整体平台上，也就是说，包括腾讯移动端以及微信等产品。
协议表示，合作期腾讯将向国金证券放开核心广告资源，协助公司进行用户流量导入，并进行证券在线开户、交易及在线金融产品销售等服务。就微信来看，目前已具备支付功能，若在此基础上加入券商在线理财内容，再背靠微信强大的用户流，国金潜在客户及业务市场值得期待。
对于如何登入手机端以及微信平台，国金表示仍是“商业机密”，但有消息指出，今年12月，微信就将推出腾讯的互联网金融服务平台，或许此时“国金”就将正式嵌入微信界面。纪路表示，和腾讯合作，看中的是互联网企业的思维方式，这可以改变金融服务的多种表现形式。他认为，双方在客户资源上各有优势，若成功合作，能让各自的客户都满意。
“技术方面，互联网企业的技术已经相当成熟，双方合作若能深入一点更好； 在客户端，即‘最后一公里’上，金融机构的服务并不完美；客户资源方面，与互联网用户相比，即便是业内客户家数最多的证券公司也难以与其媲美。因此，国金相信与腾讯结成战略合作伙伴将为公司带来更多有效客户资源。”
总的来说，国金判断，此番合作必将提升公司品牌实力，并对经纪业务、代销金融产品业务、资管业务等多项业务产生积极的促进作用。
目前来看，双方的合作仍需要一些时间才能完全开展。“在线理财、线下高端投资互动，双方之前已经有了一些互动，主要是网络券商业务，包括技术上、合规上的，我们还在商议。”国金方面还指出，若遇有重大事项，公司还将发布公告进行披露。
@忧虑沦为“头号备胎”
业内最大疑问在于这份合作是否具有排他性。如果其他券商也能付1800万元就跟企鹅牵线，那么国金充其量只是“头号备胎”而已。反之，腾讯倒是可以借此向券商收取“入会费”，这还是一笔可观的收入。
金融圈对此次合作十分看重，尤其是券商界的不少大佬都来围观，羡慕之辞溢于言表。
“可以说，基金触网引发的震动令很多金融机构都跃跃欲试。尤其是天弘基金和阿里合作后从一家名气和规模都倒数的小公司，一下子挤入了第一梯队，名利双收。如果券商也能参照这个模式合作，那变身高富帅有期。”有证券公司人士对记者表示。
事实上，受累于宏观经济不振，资本市场表现不佳，券商日子也是举步维艰。去年，全行业114家证券公司合计实现净利润329亿元,同比下降16%。19家上市券商业绩滑坡更为严重，2012年合计净利润182亿元,同比减少32%。
国金证券的业绩同样不容乐观。今年一季度，国金证券和西南证券是19家中惟一两家净利负增长的上市券商。两者今年一季度净利增幅分别为-30%和-17%。截止今年三季度，国金证券实现归属于上市公司股东的净利润为2.37亿元，同比仅增长2.53%。到10月份，国金净利2.67亿元，同比增长也仅9.94%。
从线下布局来看，国金证券共有30家营业部，其中15家位于成都，5家位于四川其它地市，10家位于四川省以外。无论是从营业部数量还是分布地域，国金证券都远远无法与券商行业内的巨头相提并论，甚至数量上还不如华龙证券、华创证券等的西部地区省级券商。
这样的“水平”令不少人士对此次合作“泼冷水”。
为了傍上“企鹅”，国金每年需要向其支付1800万元的广告宣传费用。首次合作为期两年，也就是说，国金总共需要支付3600万元，以换取腾讯“大量核心的广告资源和内容资源”。在资金流并不宽松的前提下，如此“合作”还是令人捏一把汗。中投顾问金融行业研究员边晓瑜表示，目前国金证券在国内的竞争力较弱，触网不确定性较大。
此外，在合作协议上，国金并没有对腾讯给出约束，“大量”、“核心”等词汇界定模糊。腾讯的流量导入规模，国金开户增长数量、在线金融产品的销售额，都无具体的数值或增长比率承诺，合作预期充满不确定性。
“初期肯定是概念居多，要能给线下业务带来盈利，还需2-3年的培育期。”首创证券研发部副总经理王剑辉说，“这是一个全新的业务，初期因为基数低，肯定会快速发展。但真正对上市公司的贡献却有限。相反前期国金证券在网络平台上的投入会加大，成本会增加。”这一业务能否给国金证券带来盈利，尚需时间观察。
对于这些质疑，主人公倒是颇为淡定。“每年1800万元的费用是公司基于对市场趋势的一种商业判断。”国金方面对记者直言，对此次合作不会过分解读，互联网对实体经济的影响已经有目共睹，因此此番合作应受重视。
不过，业内最大疑问在于，这份合作是否具有排他性。如果其他券商也能付1800万元就跟企鹅牵线，那么国金充其量只是“头号备胎”而已。反之，腾讯倒是可以借此向券商收取“入会费”。
对此，国金证券回应记者表示，“双方合作的部分内容具有排他性”，但具体却未予回复。副总纪路也只是表示，双方签署的并非务虚的协议，“有很多细的条款，有落地的地方，但由于互联网的入口非常多，所以应当是分开合作，一部分是排他的。”
@股东失势“国金易主”
实际上，目前九芝堂集团的控股股东也是湖南涌金，即国金证券真正控股方为涌金系。然而，湖南涌金自从创始人魏东2008年辞世后便逐渐失势，旗下多家企业IPO也相继失利。
当然，也有不少人士为此次合作“点赞”。“就经纪业务来说，前景就非常大。”
有券商指出，海通证券今年搞了一个网上开户，开户量竟然新增1万多户，可见互联网模式对增量的带动非常可观。再加上腾讯在用户和垄断资源方面具有非常强势的一面，2013年三季报数据线显示，公司即时通信服务月活跃账户数达到8.156亿、最高同时在线账户数达到1.782亿，微信和WeChat的合并月活跃帐户数达到2.719亿，QQ空间月活跃账户数达到6.233亿，增值服务付费注册帐户数为8900万。同时，腾讯网及其大申网、大豫网等一系列地方站完成了对大多数省份的地域性覆盖。
“试想一下，如果QQ、微信每天都能弹出一个导入窗口，再加上腾讯强大的开发能力及用户体验，其中哪怕只有百分之一的用户导入，国金新增客户也是百万级的。这对于受线下网点数量局限的国金证券而言，客户资源有望获得成倍增长。”上述证券人士分析表示。
广发证券研报也认为，国金证券作为机制灵活的民营券商，同时实体店负担更小，相比大型券商而言则可视为“船小好调头”，走互联网券商之路更为方便也有望走得更远。
值得注意的是，腾讯虽然没有阿里强大的交易元素，但其在金融领域涉足也并不浅。旗下支付系统“财付通”市场份额20%，仅次于支付宝。2011年，腾讯收购益盟操盘手20.2%的股权，开始进军证券领域。“和券商合作后，腾讯可以介入股票经纪业务，例如利用QQ、微信平台向投资者提供咨询，也可以将腾讯操盘手和交易软件捆绑，实现行情分析、交易。”华东某上市券商研究员表示，腾讯旗下几大社交平台用户资源极其丰富，在这些平台上实现股票经纪业务并不是难事。
此次合作更令人期待的是，国金和腾讯能否发展成“天弘阿里”模式——从产品合作过渡到股权合作。
从目前来看，国金证券的大股东为长沙九芝堂（集团）有限公司、湖南涌金投资（控股）有限公司和清华控股有限公司，三者持股比例分别为27.35%、15.90%和14.32%，合计持股57.57%。
然而，今年以来，九芝堂却频频传出重组传闻，5月时更有消息称加多宝将并购九芝堂。虽然这一消息随后被九芝堂辟谣，但由于业绩每况愈下，公司“被重组”的传闻始终没有中断。宏源证券还发布了标题为《谁会收购九芝堂》的研报，猜测九芝堂大股东终会易主。可见九芝堂状况也不稳定。
实际上，目前九芝堂集团的控股股东也是湖南涌金，即国金证券真正控股方为涌金系。然而，湖南涌金自从创始人魏东2008年辞世后便逐渐失势，旗下多家企业IPO也相继失利。如果此时能把旗下国金证券卖出一个好价钱，看似也不错。
近日也有媒体传言腾讯以10亿元的价格参股国金证券。对此，国金立即发布澄清公告称，公司、控股股东、实际控制人未就入股事宜进行沟通。也许作为涌金系旗下唯一一个上市金融平台，国金仍无法舍弃。当然，对腾讯来说，也没有必要将国金作为“必选”，毕竟对其而言，开放合作更为有利。有了国金这“第一只大螃蟹”，其它券商寻找互联网巨头对接流量，无疑是大势所趋和必然现象。
@券商触电“层出不穷”
互联网可以视为券商业务的新渠道，将为券商创造新增盈利点。金融服务业从线下向线上转移，将是未来的一大趋势。近期也有越来越多的风声传出，不少券商正在仿造国金模式，寻找密友。
互联网的群仿效应是有目共睹的。
自从天弘基金和阿里的余额宝大卖后，各家公司各种“宝”层出不穷，表明互联网巨头们的资源与传统金融业结合，可以画出一些“神来之笔”。不出例外，此次国金“触电”也将在券商业里激起一阵互联网热。
“此次合作对于互联网金融而言是一次重要尝试，为网上券商吹响了‘号角’。事实上，不论结果如何，互联网金融都将成为今后的主流。”中投顾问金融行业研究员边晓瑜更看重此次合作的意义所在，他认为，互联网可以视为券商业务的新渠道，将为券商创造新增盈利点。金融服务业从线下向线上转移，将是未来的一大趋势。
其实，就是从今年起，券商触电得到了政策扶持。
3月15日，中国证券业协会发布了《证券公司开立客户账户规范》。该《规范》最大的革新在于提出了：“证券公司可以在经营场所内为客户现场开立账户，也可以通过见证、网上及中国证监会认可的其他方式为客户开立账户。”这一条使得网上开户成为可行。由此，今年7月，中信、华创、平安、长城以及国泰君安五家券商便已向证监会提交了开展互联网金融业务的申请以及具体的实施方案。其中，国泰君安方案立足于支付方面，中信证券希望简化开户流程，长城证券则尝试推出理财账户业务方案等。
国金和腾讯的合作开拓了券商触网的另一种模式：找后台。随之，近期也有越来越多的风声传出，不少券商正在仿造国金模式，寻找密友。
据透露，华东某中型证券公司目前已与网络财经翘楚新浪结盟，同样也签订了框架性的战略合作协议。和讯网近期也在与部分证券公司积极沟通，期望在资源上开放互补。另有消息称，搜狐与某大型综合证券公司“亲密接触”，有望实现强强联合。中小券商触电的意愿似乎更大。业内透露，光大、东吴、宏源之前都曾和大型的互联网公司接触。
宏源证券董事长冯戎也在互联网金融大会上证实，目前的确有很多券商都在跟电商接触。
券商触电的方式还有很多，11月28日，广发证券发布公告，推出自己的电商平台——易淘金，囊括网上理财、网上业务办理、网上开户、网上咨询等服务。这是广发自主研发的电商平台，目前已经有超过1000个公募基金产品、29个广发资管产品、46款服务资讯产品的在线展示、导购、支付及结算。与此同时，在易淘金之外，还建立了“广发通”账户体系，以“云”概念管理、统计、共享客户资源，颇具电商思路。
齐鲁证券则率先打入了手机市场。今年8月，齐鲁证券上线手机APP“融易汇”，成为业内首家实现手机开户的证券公司。投资者只需准备身份证、银行卡并通过应用触面“融易汇”理财服务终端，10分钟即可完成开户手续。紧接其后，华泰、国泰君安等先觉者也正在着力打造手机开户平台，以抢占移动端互联网金融的入口。
更简便的方式，则是利用互联网平台，入驻天猫、淘宝等网上商城，或者是加入微信公共账号，提供业务咨询、投资建议以及销售相关收益产品等服务。
比如，11月28日，上市券商长江证券在天猫的旗舰店亮相，提供资讯和择股建议等服务。早在今年3月，方正证也已抢先在天猫尝试开设旗舰店。齐鲁则选择进驻成本较低的“淘宝网”，创店时间为今年2月份，店名为“齐鲁证券融易品牌店”。不过，就目前来看，上述进驻网上商城的券商销售量有限，互联网营销占经纪业务的总体比例也比较小。
腾讯微信平台也被券商视为一个线上入口。据记者不完全统计，目前有近40家证券公司在微信平台上设立官方公众号，其中绝大多数公众号以推送产品信息、投资观点和宏观策略为主，但也不乏国海、招商等公众号具有行情、交易和平台互动功能。
“客户已经习惯通过网络终端寻求解决问题的方案，所以与互联网企业的合作也是券商探索的方向。”还有电商人士展望，随着合作纵深发展，不排除网络券商顺势诞生。
@拓展业务“阵痛风险”
券商行业整体零售客户基础本来就薄弱，经纪业务存在“佣金战”加剧和市场成交活跃度下降风险，一旦互联网元素开始加入，未来券商佣金收入将大幅减少。
在互联网金融大浪潮下，金融行业格局可能会重新洗牌。对券商来说，网上平台能带来更多的客户群，拓展业务范围，但是，“阵痛”和风险同样不能忽视。
从国外的经验来看，券商网络化出现将直接导致佣金费用大幅下降。
网络券商在美国、日本等国家已经相当成熟，日本知名的网络券商摩乃科斯集团公司就是不设营业网点，通过互联网给投资者提供包括股票交易、投资教育和金融智能功能于一身的综合金融平台，其涉及的业务从股票类产品、基金、债券到期货、衍生品、外汇保证金交易等无所不包。
美国在20世纪90年代便开始出现网络券商，然而其直接结果是佣金费用大幅下降。这种情况的主要原因是美国资本市场竞争充分，自1975年以来佣金自由化后，行业佣金已大幅下降；在做市等多种交易模式下，行业对经纪佣金的依赖度较低。
方正证券研报也指出，券商行业整体零售客户基础本来就薄弱，经纪业务存在“佣金战”加剧和市场成交活跃度下降风险，一旦互联网元素开始加入，未来券商佣金收入将大幅减少。
除了对佣金的影响之外，互联网券商凭借着低成本覆盖，还将侵蚀券商零售业务。
“互联网模式诞生后，线下运营会受到一定影响，这需要券商对线上业务和线下业务进行平衡和调整，避免出现内部同质化竞争。”中投顾问金融行业研究员边晓瑜也对记者直言。如果未来都采用网络模式，那么在现在布局的大量实体营业部就成了负担，如何平衡线下与线上是券商互联网转型必须考虑的内容。
当然，互联网这项工具短期不会颠覆券商的业务模式，但作为金融业的新元素，证券公司需要重视互联网对整个行业的影响。
中信建投指出，国外经验看，作为一个充分竞争的市场，互联网券商领域未来将呈现行业集中度高、差异化竞争的格局。“我们认为未来中国的互联网券商数量不会像目前券商集中度这么低，从这个意义出发，我们认为，国内券商经纪业务越早转型互联网证券，就越会占据主动、争得先机，获得先发优势。”
“随着P2P、F2F、众筹等平台的日趋壮大，网络融资功能逐步深化，如果政策允许，那么下一步就将是网络IPO，网络IPO在美国已经运作多年，目前已经非常成熟了，这种趋势也将会蔓延到国内市场。”一位金融业人士说。
还有人预期，未来互联网不仅将影响国内券商的经纪业务，甚至可能覆盖投行业务。
