戴尔推迟收购交易投票是何用意？

尔公司(Dell Inc., DELL)股东的投票被推迟究竟意味着什么？

戴尔董事会特别委员会决定，将不会在周四会议上进行表决，而是会留出更多时间，将表决日期改为下周三。

戴尔在声明中宣布休会，以便利用更多时间争取股东委托书。

这还有完吗？

涉及重大投票时，推迟表决不是没有先例，看看去年的Clearwire、Sprint和Glencore-Xstrata就知道了，但问题是，他们无法在不做调整的情况下无限期推迟投票。投票最迟不能晚于8月3日，否则必须变更股东资格登记日，因为投票必须在股东资格登记日之后60天内进行。

参与这项交易的人士表示，变更股东资格登记日有利有弊。如果登记日变更了，就意味著有资格对该交易投票的股东构成会发生变化。这些股东会不会支持这项交易，现在还不是很清楚。

戴尔周四称，该公司不会变更6月3日的股东资格登记日。

那他们为什么要推迟投票日期呢？

戴尔董事会需要更多时间可能有以下一些原因：

首轮投票参与率太低。在戴尔交易中，由于弃权票被算作反对票，所以每一位股东，即便是小股东也可能承受着去投票的压力。如果特别委员会和收购集团发现投票率没有达到85%的门槛，他们可能推迟投票，然后去游说股东。

将投票时间推迟一周或许能让弃权的股东改变主意，换来更多支持票，从而改变投票结果。

这似乎就是戴尔上述“争取股东委托书”说法的含义了。

最新消息：《华尔街日报》报道称，据知情人士透露，截至周四，持有约占总流通股本77%股份的股东已就该交易进行了投票，该比例低于预期。

收购价会被提高么？

这个还不清楚。

如果股东的投票参与率较低，上述收购集团可能会认为，收购提议可以在不加价的情况下获得批准，但戴尔股价周四走高，这可能表明，推迟投票意味着收购方需提高出价。而收购集团则表示不会加价。

一些已经投了反对票的股东之所以投反对票，可能就是为了企图用这种做法来迫使该收购集团提高出价。

各方可能会进行谈判。收购集团已发出了无意提高出价的强烈信号，而另据知情人士透露，Silver Lake一直表示，由于个人电脑业务状况已经恶化，提高收购价格是行不通的。

但在迈克尔•戴尔(Michael Dell)可能失去他的公司的情况下，不提高收购价也不是一个容易的决定。一些股东可能认为他们的立场无足轻重，但对于上述收购集团而言，决定提高收购价总要比放弃收购来得容易。

David Benoit