评论：互联网再掀新一轮“金融脱媒”浪潮

近期，随着互联网行业对金融业的渗透，“互联网金融”已成为一个新的讨论热点。一些研究者甚至将其上升为平行于间接融资、直接融资的第三种金融模式，即依靠互联网摆脱金融中介机构的新模式。

应该承认，互联网金融的确具有许多不同于传统金融的特征，同时也显示出很强的创新性和竞争性，但因为它并不改变资金在不同市场主体间转移的这个核心，也没有改变金融本身，其实可归类到直接融资。互联网金融可看作“金融脱媒”的一种新形式。

“脱媒”一般是指在进行交易时跳过所有中间人而直接在供需双方间进行。所谓“金融脱媒”是指在金融管制情况下，资金供给绕开商业银行体系，直接输送给需求方和融资者，完成资金体外循环。上世纪90年代起，中国“金融脱媒”已经历两个快速发展阶段：一是上世纪90年代，证券市场突飞猛进，家庭金融资产构成从以银行储蓄为主转为向证券资产分流；二是近5年来，利率市场化和金融管制催生的影子银行，拓展出大量直接融资模式。

互联网金融可看作“脱媒”的第三波浪潮，在未来金融创新发展中扮演着鲶鱼角色，将改变商业银行的价值创造和价值实现方式，重构已有融资格局。更为重要的是，它将带来全新的金融理念。以网络借贷为例，它的改变在于规则再造，即借助信息整合、挖掘的方法和标准化、批量化的量化技术手段提高借贷效率、提高风控能力、降低贷款成本。更重要的是，网络借贷平台还带来了一种新的微贷理念：信贷不再是一种权利，而是一种公平合理交易的商品和服务。