险企RQFII业务短期难成大器 盈利空间短期有限

距放开RQFII试点至保险公司在港机构仅仅五个月的时间，平安便成为继泰康、国寿、太平在港资产管理公司申请到保险系RQFII牌照后的第四家险企。面对险企集中获批RQFII牌照，业内人士纷纷预计险企在RQFII领域的抢食很快将随着政策的松绑而全面展开，这又将为险企提供新的利润点，不过也有分析认为，RQFII牌照将给险企带来的盈利空间短期有限，但香港离岸人民币市场的想象空间不容忽视。

从目前的数据来看，外管局批给险企RQFII的额度并不高，据外管局7月31日披露的信息显示，中国人寿[-0.81% 资金 研报]富兰克林资产管理公司、泰康资产管理(香港)公司近期分别获批10亿元、16亿元的RQFII额度，其他几家公司的RQFII额度则仍在申请中。

分析人士认为，尽管目前监管机构有意放开QFII(包括RQFII)的管制，但目前的幅度仍然有限，而且可以预见未来仍然会继续稳步放开，但不会在短期内有质的突破，未来相当长的时间内，QFII(包括RQFII)的资格准入和额度审批方面仍将面临严格的限制，这也将令RQFII牌照对于险企的意义大打折扣，不过，香港巨大的离岸人民币市场留下的想象空间对于拿到RQFII牌照的险企而言仍然不可忽视。

“香港是全球离岸人民币金融中心，这里是全球的离岸人民币投资中国资本[4.74%]市场的第一选择，汇集着全球离岸人民币资源的香港市场空间巨大，长期来看，给险企留下的想象空间也是巨大的。”上述分析人士说。

一家中资在港保险资产管理公司人士表示，虽然仅有平安在港发行过多只人民币债券基金、港股ETF等产品，但这并不代表其余保险机构不愿进军内地的资本市场。资本市场大动荡下，海外投资者对人民币资产仍旧兴致勃勃，但与之相匹配的市场却远远不够，不能完全满足香港离岸人民币存款的投资需求。几乎所有中资在港保险资产管理公司都不愿错过这块蛋糕。一旦拿到RQFII资格和额度后，中资在港保险资产管理公司将很快发行产品，持续为内地资本市场“输血”。北京商报记者陈婷婷